三生国健与麦济生物围绕IL-4R抗体专利的争夺战再度升级。11月3日，三生国健公开暗示，已向国度学问产权局央求宣告麦济生物中枢专利无效，直指其方丈居品MG-K10的命根子。这场纠纷背后，不仅是两家药企的工夫包摄之争，更贯通了麦济生物在冲刺港交所之际濒临的专利、财务与阛阓竞争三重压力。
一、专利之争：从职务发明到中枢金钱危境
麦济生物与三生国健的恩仇始于东说念主员流动。2016年，曾任职于三生国健的张成海、朱玲巧等东说念主创立麦济生物，不到一年便提交了IL-4R抗体干系专利央求。三生国健随后拿告状讼，指控其为“职务发明”。法院在审理中发现，2015年三生国健里面邮件中已存在与麦济专利高度相似的研发决策与实验数据。2020年，上海学问产权法院判决干系专利央求权包摄三生国健。
尽管麦济生物在后续专利布局中剔除了争议专利，但其中枢居品MG-K10仍依赖同类工夫。如今，三生国健再度发起专利无效央求，若奏凯，麦济生物将失去对MG-K10的学问产权障蔽。证监会也在反应倡导中明确条目麦济讲解：专利纠纷是否组成上市执行遏抑。
二、财务逆境：零收入、高欠债与烧钱研发
麦济生物的财务气象相同令东说念主担忧。公司于今无居品上市，营收从2023年的872.2万元骤降至2025年一季度的0元，同时累计亏本达4.6亿元。更严峻的是金钱欠债结构：2023年底欠债率接近700%，2025年3月仍高达166.83%，净金钱合手续为负。
尽管Pre-IPO融资后现款流压力暂缓，但MG-K10的三期临床仍需合手续进入。在衰退造血才气的配景下，麦济生物高度依赖融资续命，若IPO受阻，资金链将濒临断裂风险。
三、阛阓竞争：IL-4R靶点红海已至
即便MG-K10奏凯上市，麦济生物也难以避让热烈的阛阓竞争。IL-4Rα靶点领域已是巨头林立：赛诺菲与再生合营的度普利尤单抗年销售额超百亿欧元；国内阛阓上，康诺亚生物的司普奇拜单抗已获批三项顺应症，康乃德生物的CBP-201也已提交上市央求。此外，三生国健、恒瑞医药、智翔金泰等十余家企业均布局吞并靶点，多数居品已进入临床后期。
行业展望自满，2026-2027年IL-4Rα阛阓将进入洗牌期。麦济生物的MG-K10即便依期上市，也要面对价钱战、渠说念争夺与顺应症秘籍不及的多重挑战。
结语
专利纠纷、财务压力与阛阓竞争，如同三座大山压在麦济生物的IPO之路上。而敌手三生国健则凭借矜重营收、与辉瑞的深广授权合营及自研居品发达，合手续扩大上风。这场不合称的较量，不仅关乎一款药物的行运，更折射出革命药行业从研发到买卖化的狂暴淘汰赛。麦济生物若不成尽快化解中枢金钱风险，即便登陆本钱阛阓，也难以在穷冬中走远。
本文辘集AI器具生成
海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP
背负剪辑：AI不雅察员欧洲杯体育